来源：恒力期货
2023-03-07 09:17:57
行情回顾：强现实与加息压力的博弈，油价震荡偏强。短期市场关注需求端的启动，中国数据偏利好，带动整体宏观氛围近期好转，3月份中国与美国均面临提负荷，整体炼厂输入
(相关资料图)
仍有较大提升空间，供需现实端保持偏强；但降通胀依然是美国第一任务，市场对美联储高利率时间周期拉长，中期存在压力。
逻辑：
1
2、3月俄罗斯减产，中国和美国炼厂主动补库需求，供需有强驱动。
，5-6
风险提示：俄油出口变化
【LPG】
行情回顾：油价上涨，带动液化气反弹，仓单量减少。
逻辑：
13月CP丙丁烷均有下跌，跌幅不及预期，进口气成本偏高。炼厂供应量维持偏高，本周液化气商品量56.010.72%；
2PDH利润下滑，开工57.21%，环比降低4.18%。港口库存169.925.98%；
3
风险提示：基差风险
行情回顾：盘面随油价上涨，库存累库。
逻辑：
1、沥青裂解价差高位震荡，稀释沥青原料收紧，3月到港偏少；
238%2%。3；
33780左右，现货价格走强，因高价抑制贸易商采购积极性，本周厂家出货量下降2.7%。
风险提示：宏观因素影响
【PTA】
方向：聚酯出现负反馈前，震荡偏强
TA期价走势强劲，供应方面，逸盛大化600万吨装置重启，5成负荷运行，中泰石化重启，关注恒力石化（600346）1号线检修，成本端PTA400元/吨，PXN维持300美金附近，需求端，聚酯工厂开工负荷回升至87.4%附近，今日产销尚可，聚酯成品库存去库，终端尽管订单不佳，但未能反馈至聚酯端。
1、聚酯负荷回升至高位；23、PTA及聚酯去库。
1、新增产能投放；2、出口订单不佳。
变量：油价走势及聚酯产销
风险提示：油价大幅波动风险
EG期价震荡偏弱，供需方面，港口库存114.3万吨(口径加入部分可量化的内贸罐)，环比增加8.5万吨，港口发货一般，聚酯工厂原料库存高位，供应端陕煤恢复，煤化工负荷回升，需求端，聚酯工厂开工负荷回升至87.4%附近，今日产销尚可，聚酯成品库存去库，终端尽管订单不佳，但未能反馈至聚酯端。
12、3月有去库预期；3、油价强势。
12、煤化工负荷回升。
变量：油价走势及聚酯产销
风险提示：原油大幅波动风险
30%；纱线价格持稳，销售疲软。涤纶短纤现货持稳，盘面止跌企稳。
逻辑：
1、短纤工厂提负，但成品库存不高；
2、短纤加工费：现货端与盘面低位；
3
风险提示：油价波动；短纤装置变动。
ICE期棉震荡整理。国内棉花现货价格继续上调，交投低迷。纯棉纱价格继续上调，成交一般。郑棉窄幅震荡，-175元/吨。
逻辑：
1、国内棉花增产，但轧花厂惜售；
2、纯棉纱厂成品库存同比偏低，投机需求显现；
3ICE
风险提示：宏观变化；种植补贴等。
【甲醇】
方向：短期震荡，中期偏空。
逻辑：
1、港口3
2
3
【PP】
PP基差(0)，绝对价格环比持平，周一成交偏刚需。
1、05
2
3
风险提示：
1
2、G7
【PE】
LL基差-70(+30)，周一刚需补库。
逻辑：
1
2
3、05
风险提示：
1
2
3、G7
EB】
行情跟踪：今日盘面震荡走低，基差04-25环比持平。外盘乙烯价格和纯苯强势，苯乙烯亏损，下游和ABS略盈利，全球比价中中国苯乙烯高估，苯乙烯短期内仍将处于8300-8700之前区间震荡。
策略：偏空
风险提示：新装置投产不及预期、宏观政策变化、疫情变化。
【纯碱SA】
行情跟踪：今日盘面大幅走低，尾盘有所回升。库存数据出来本周去库4万吨至25万吨，交割库13万吨基本持平，重质化率55%维持高位。本周产量62.36万吨环比增1.75万吨，厂家预售订单充足，现货仍然紧张，重碱基差04+20，轻碱基差05-200。现在主要矛盾是轻碱旺季需求能否来临？部分工厂出口报价提高至400美金/吨，出口成交放缓，近月受现货压制高位下跌。
向上驱动：低库存、持仓虚实比高、紧平衡、光伏投产。
向下驱动：远兴投产预期、浮法玻璃亏损高库存有冷修预期、光伏投产减慢。
策略：之后合约偏空
风险提示：光伏投产不及预期；宏观政策风险。
【玻璃FG】
行情跟踪：今日盘面尾盘大幅走高，随着前期点火产出玻璃日熔量恢复至15.79万吨。部分玻璃大厂给下游月结，产销有所有所上升。深加工厂回款和订单不及往年，但对今年保交楼依然持有信心。周末产销大幅放量，玻璃厂积极提价。
向上驱动：亏损严重后续冷修持续、地产政策向好、房屋成交量放大。
05偏多
风险提示：冷修不及预期、纯碱大幅下跌。
PVC】
行情跟踪：今天盘面震荡走低，基差环比走弱，下游订单环比走强。出口减弱，库存压力仍然较大。
风险提示：新装置投产不及预期、PVC
